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2018-05-05

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﹛﹛美銀美林:港銀最快末季加最優惠利率香港文匯報訊港匯近期不斷走低,引發市場對資金流出本港的憂慮。美銀美林昨發表報告指出,由於缺乏大型招股活動且金管局不增發外匯基金票據,預計港匯將於今年第二季觸及的弱方兌換保證水平,並可能觸發800億港元資金流出港元,而香港銀行最快今年第四季上調貸款基準利率-最優惠利率(P)。琤芼行昨發表的報告也指出,「港元在未來數月觸及不足為奇」,又預料本地銀行於下半年提高最優惠貸款利率的機會高於上半年。美銀美林昨在報告中維持去年中所作預測,即港匯將於今年第二季觸及弱方兌換保證水平。美銀美林新興亞洲固定收益/外匯策略師RonaldMan在報告中稱,目前香港銀行體系總結餘在1,800億港元,相信要在金管局「吸走」800億港元,使總結餘下降至少於1,000億港元,才會對香港銀行同業拆息(HIBOR)產生具意義的影響,並使港元利率開始與美元利率匯合。大舉走資或增港息短期波動RonaldMan又預料,降低800億港元總結餘的市場操作,可能在港匯首次觸及的1-2個月內發生。「如此大規模資金撤出港元可能是雙向兌換保證實行以來前所未有,但並非深不可測。」他又稱,過去當資金流入港元並令到港元匯價觸及強方兌換保證時,金管局曾經在一個月內注入相若規模的港元。「我們認識到市場過度反應的風險,因為這是金管局在現行框架下首次作出這類操作。在這段期間,港元利率短期波動可能增加。」琤矷G美上半年料加息兩次琤芼行首席經濟師、經濟研究部主管薛俊昇亦發表報告稱,美聯儲在本月加息後,或於6月再次加息,港元在未來數月觸及不足為奇。美國利率較高令資金流出香港,意味港元或持續受壓。當港元觸及,金管局將會賣出美元並買入港元,從而降低香港銀行體系總結餘的水平。銀行結餘仍處1800億元高位薛俊昇指出,銀行體系總結餘是資金過剩的指標,目前維持於約1,800億港元的高位。當總結餘降至極低的水平,例如數十億港元,目前接近零的銀行同業隔夜拆息或會顯著上升,屆時香港銀行或需考慮提高最優惠貸款利率以應對較高的資金成本。目前港元與觸及尚有一段距離,相信香港銀行於今年下半年提高最優惠貸款利率的機會高於上半年。港匯近期不斷轉弱,引起不少關注。金管局總裁陳德霖於今年3月8日發表網誌《港匯轉弱,何懼之有》時重申,在聯繫匯率制度下,金管局金漆招牌恍如「超級找換店」,在資金流入時,港元兌美元匯價不會升越;反之,在資金流出、港匯轉弱時,金管局會在出手,賣美元、買港元,保持匯率不會跌穿這個弱方兌換保證水平。陳德霖同時還表明,希望市場人士不要誤會,金管局並非不願意看到港元的轉弱,他更指,金管局反而更期望港元觸及弱方兌換保證水平,屆時金管局便可以出手買港元、沽美元,令貨幣基礎逐步縮減,為港元利息正常化提供條件。港匯續走弱仍低於水平不過陳德霖話音剛落,港匯當晚即迅速下挫,並在次日跌至的低位,是2005年優化聯匯以來首次,也是創自1983年聯繫匯率制度實行以來最弱。截至昨晚七點,港匯報。至於本港銀行體系結餘,2015年11月4日升至最高峰的4,260億元,此後不斷減少,昨日約為1,800億元。朸吤數赫諦誧傷忒儂唳

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